Les dépenses consacrées à l’intelligence artificielle donnent un coup de pouce significatif à certaines des plus grandes entreprises technologiques chinoises, les aidant ainsi à naviguer dans les vents contraires économiques. Cette tendance souligne l’importance croissante de l’IA en tant que moteur essentiel de la croissance des revenus, en particulier dans les segments du cloud computing et du marketing numérique. Les analystes y voient un facteur clé susceptible de remodeler le leadership du marché en Chine.
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Le secteur du cloud s’envole grâce aux investissements en IA
Le cloud computing se distingue comme un bénéficiaire principal des dépenses en IA. Alibaba a signalé une augmentation de 18 % en glissement annuel de ses revenus cloud au cours du dernier trimestre, tandis que Baidu a vu son activité cloud axée sur l’IA croître de manière impressionnante de 42 %.
Brian Tycangco, analyste chez Stansberry Research, a souligné : « Le point fort de cette saison de rapports [du premier trimestre] a été la croissance de l’activité cloud pour Alibaba et Baidu. » Il a ajouté qu’à ces taux de croissance, le cloud est « en passe de devenir le 2ème plus grand segment d’activité pour les deux entreprises ». Plus important encore, Tycangco estime que le cloud deviendra la fondation pour un retour à des taux de croissance plus élevés après plusieurs années d’expansion plus modeste.
L’IA améliore l’efficacité marketing et génère des revenus
Au-delà des services cloud, les outils d’IA contribuent également à la croissance des revenus en améliorant le ciblage et l’efficacité du marketing numérique. Alibaba, Tencent et JD.com ont tous signalé une croissance à deux chiffres de leurs revenus marketing, attribuant en partie cette vigueur aux capacités de l’IA.
Cet impact généralisé de l’IA signale un changement fondamental dans le paysage du marché chinois. Selon Laura Wang, stratégiste en chef des actions chinoises chez Morgan Stanley, l’IA, la technologie et la nouvelle économie « gagnent encore du terrain en tant que leaders du marché boursier ». Elle estime qu’une « nouvelle génération de leaders du marché boursier est en train de se former dans ces secteurs », succédant à la domination précédente des actions de consommation et d’internet au cours des cinq dernières années.
Choix des analystes : Identifier les opportunités axées sur l’IA
Les sociétés d’investissement identifient des entreprises spécifiques susceptibles de bénéficier de la poussée de l’IA. Morgan Stanley a mis en évidence plusieurs actions liées à l’IA présentant un potentiel de hausse. Parmi celles notées en surpondération à Hong Kong avec un potentiel de hausse attendu de plus de 50 % au 19 mai, figuraient :
- Gushengtang : Une entreprise de soins de santé de médecine traditionnelle chinoise utilisant l’IA pour entraîner des modèles pour un « assistant médical IA ». L’entreprise a signalé une augmentation de 12,7 % des visites de clients au premier trimestre.
- Bairong : Cette entreprise fournit des services d’IA basés sur le cloud, principalement aux banques et institutions financières d’État. Les plateformes Taobao et Tmall d’Alibaba utiliseraient les modèles d’IA de Bairong pour évaluer le pouvoir d’achat des consommateurs.
En ce qui concerne les noms plus largement connus, les analystes de Morgan Stanley ont exprimé une préférence pour Alibaba et Tencent par rapport à Baidu et iFlytek. Ils ont également favorisé Meituan, Meitu et Trip.com par rapport à Kuaishou et JD.com.
Pendant ce temps, HSBC Qianhai Securities a souligné la tendance plus large d’adoption de l’IA dans tous les secteurs. Leur directeur de recherche, Steven Sun, a noté que 68 % des entreprises cotées en Chine continentale ont mentionné l’IA dans leurs rapports annuels 2024, un bond significatif par rapport aux 43 % du premier semestre 2024. Cette augmentation des mentions reflète une attention stratégique croissante portée à l’IA.
HSBC a également observé une légère révision à la hausse des prévisions consensuelles de dépenses en capital pour les principaux fournisseurs de services cloud suite à leurs résultats du premier trimestre, suggérant un optimisme continu quant à leurs activités liées à l’IA. Le secteur des technologies de l’information, bénéficiant d’une pénétration accrue de l’IA, a vu ses bénéfices augmenter de 24,7 % en glissement annuel au premier trimestre, ce qui en fait l’un des secteurs à la croissance la plus rapide, selon HSBC.
Parmi les choix notés à l’achat par HSBC figure Sangfor, une entreprise de logiciels d’entreprise et de cybersécurité cotée à Shenzhen. HSBC a un objectif de cours de 143 yuans pour Sangfor, estimant que l’accélération de l’adoption de l’IA contribuera à stimuler la croissance de ses bénéfices.
Drone sans pilote volant en Chine, symbolisant l'avancement technologique et l'IA.
Pilotless planes are taking flight in China. Bank of America says it’s time to buy
Innovation et résilience de l’IA en Chine
La Chine réalise également des progrès significatifs en matière d’innovation en IA, avec des modèles de langage large développés localement comme DeepSeek surprenant les investisseurs mondiaux par leurs capacités et leurs coûts de développement relativement plus faibles. Plusieurs entreprises chinoises ont récemment lancé de nouveaux outils d’IA axés sur la génération de vidéos et de modèles 3D.
Les analystes attribuent les percées technologiques de la Chine à son vaste bassin d’ingénieurs, à ses ressources de données étendues issues des écosystèmes de médias sociaux et de commerce électronique, ainsi qu’au soutien gouvernemental qui accélère l’adoption des technologies.
Il est important de noter que cette amélioration structurelle tirée par l’IA est considérée comme potentiellement moins vulnérable aux différends commerciaux en cours et aux défis macroéconomiques plus larges. Les analystes de Morgan Stanley ont noté que cette résilience est cruciale pour attirer les investisseurs étrangers à la recherche d’engagements à long terme, car ils trouvent des entreprises uniques exclusivement disponibles en Chine, malgré le ralentissement macroéconomique global. Les actions chinoises cotées génèrent principalement des revenus au niveau national, avec une exposition limitée (environ 3 %) au marché américain.
Investisseurs regardant des écrans boursiers sur les actions technologiques chinoises.
Bernstein predicts which Chinese stocks can survive delisting and tariff worries
Conclusion : L’IA, un moteur de croissance essentiel
Les derniers rapports sur les bénéfices confirment que l’IA n’est pas seulement un mot à la mode, mais un moteur de croissance tangible pour les principales entreprises technologiques chinoises. L’expansion significative des activités cloud, alimentée par les investissements en IA, et l’amélioration des performances dans les segments marketing soulignent la puissance transformatrice de l’IA.
À mesure que la pénétration de l’IA s’accentue dans tous les secteurs et que l’innovation domestique s’accélère, cette tendance positionne les entreprises axées sur l’IA comme des leaders potentiels sur le marché boursier chinois, offrant potentiellement un certain degré d’isolement face aux pressions externes. Les investisseurs surveillent de près l’évolution de cette dynamique tirée par l’IA.